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◎记者 李少鹏
中矿资源净利润下滑68.52%、融捷股份净利润下滑45.09%、藏格矿业净利润下滑35.99%……尽管还有几家锂矿公司尚未发布半年报，但从之前披露的业绩预告情况来看，A股锂矿企业的2024年“中考”难以交出好成绩。
“锂价持续疲软是造成锂矿企业业绩下滑的主要原因。”有熟悉锂矿产业的人士告诉上海证券报记者，锂盐产品从资源开发到生产工艺环节都不存在任何问题，决定矿企业绩表现的就是产品价格。
锂盐价格红利一去不复返已成共识，业内普遍认为，下半年锂价不会出现大幅波动。究其原因：一是碳酸锂供给增加趋势十分明确；二是下游需求放缓明确，不会出现明显增长。同时，业内人士还认为，具备成本优势的采、选、冶一体化企业竞争优势或逐步显现。
锂价疲软拖累矿企“中考”成绩
从业绩指标来看，锂矿企业2024上半年营收和净利润双双下滑已成常态。
以锂矿开采头部企业中矿资源为例，公司近期披露的2024年半年报显示，上半年实现营业收入24.22亿元，同比下降32.76%；实现净利润4.73亿元，同比下降68.52%。对于业绩下滑，中矿资源称，主要系锂电材料价格回调所致。
川西锂矿大户融捷股份同样受到锂盐价格波动的冲击。公司半年报显示，上半年实现营业收入约2.51亿元，同比减少60.54%；净利润约1.66亿元，同比减少45.09%。
藏格矿业盈利能力亦有所下滑。据披露，公司上半年实现营业收入17.62亿元，同比下降37%；净利润12.97亿元，同比下降35.99%。表面来看，藏格矿业的赚钱效应不及去年同期水平，但相较于碳酸锂价格持续走低，藏格矿业还是稳住了生产经营的基本盘。
进一步来看，锂价下行不仅大幅削弱了上游矿企的赚钱能力，更有公司因价格不振而出现亏损。
以“锂矿双雄”天齐锂业为例，尽管公司尚未发布2024年半年报，但公司此前业绩预告称预计上半年亏损48.8亿元至55.3亿元。对于业绩预亏，公司表示，主要系锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。
江西锂盐企业江特电机之前也发出预亏提示。公司称，碳酸锂价格一直在低位运行导致公司锂盐业务亏损，上半年预计亏损5500万元至7000万元。
尽管锂价下跌让行业公司业绩表现惨淡，但与矿石、锂云母提锂企业相比，成本相对低廉的盐湖提锂企业还是具备一定抗压能力。以西藏矿业为例，锂精矿销售的增长让公司业绩大幅增长，2024年上半年实现营业收入3.92亿元，同比增长38.40%；实现净利润1.11亿元，同比增长338.99%。
供需关系短期难改，锂价磨底或持续
纵观今年的锂价走势，碳酸锂吨价始终保持“低位运行”。尽管上半年吨价一度冲破12万元大关，但因下游需求不振等原因，又迅速回落至10万元下方，直到最近跌至8万元下方。
“目前碳酸锂价格较大程度兑现了‘供需不匹配’与季节性需求淡季预期，且估值水平处于相对合理区间。”对于锂价疲软，股票配资入门知识安泰科锂产业资深专家范润泽认为在预期之内且相对合理。
决定矿企“命运”的锂价能否在下半年出现反转？业内普遍认为，下半年锂盐供给端可能有更多增量释放，需求端虽有弹性，但不宜过分乐观。
从海外锂辉石的供应情况来看，非洲等资源产地的增量较大。从国内企业近期披露情况来看，预计2024年非洲锂精矿产量大概率突破100万吨，折合碳酸锂约16万吨。反观国内，目前已明确的增量就包括6月底试产的西藏矿业扎布耶二期项目。该项目投产后将新增电池级碳酸锂9600吨/年，工业级碳酸锂2400吨/年。
需求方面，新能源汽车动力电池厂商仍是锂盐采购的主力军，但增速亦有所放缓。乘联会数据显示，今年1至6月，纯电动汽车销量同比增长11%，而插电式混动汽车销量同比增长88%。
“从单车带电量来看，混插车型平均带电量26千瓦时，远低于纯电动汽车平均带电量58千瓦时。”范润泽认为，由此可见，碳酸锂实际消费量低于新能源汽车产销增量。
另外，被看作“试探”市场反应的碳酸锂拍卖结果也并不理想。盐湖股份蓝科锂业900吨产品卖出210吨的实际情况，从侧面反映出下游对锂价下跌仍存预期。
采、选、冶一体化企业竞争力将凸显
“之前锂矿企业赚大钱主要受益于价格暴涨之时的库存优势，眼下没了价格红利，能保证不亏就不错了。”A股某锂电材料企业的人士告诉记者，眼下看锂盐产业进入下行周期已成事实，他所在的企业之前还有些新项目计划，但都要“砍掉”了。
事实上，随着碳酸锂价格持续下行，产业公司不得不对未来规划作出调整，今后或将再难看到“跨界”玩家。
如何降本将成为锂矿企业长期思考的问题。“开采端和加工环节在技术方面都不存在问题。眼下，就是如何降低加工成本，成本问题终究要回到原材料上。”藏格锂业相关负责人认为，虽然锂价不振，但产品需求真实存在，今后拼的就是谁家成本能更低。
事实的确如此，不具备成本优势的锂盐厂商日子已愈发难过。宜春某头部碳酸锂冶炼企业人士向记者表示，受锂价下跌影响，公司在宜春当地的碳酸锂生产线已全部停产。据其了解，宜春整体情况堪忧，目前停产的碳酸锂加工企业至少在50%以上。
在锂价不会大幅反弹的强预期下，锂电上游产业竞争格局会出现哪些变化？对此，业内人士认为，具备成本优势的自有矿企业竞争力将逐步显现。
“从上游资源开发到锂盐生产的一体化企业，还是具备一定成本优势的。”范润泽称，锂价回落后，锂盐加工环节的利润快速收缩，外采锂辉石、锂云母加工碳酸锂的企业已面临亏损，但从永兴材料等自有矿企业每吨6万元至7万元的成本来看，一体化企业仍具备竞争优势。
此外期货上市公司股票，靠外采原料的锂盐加工企业或将逐步退出市场。有从事锂盐产业人士分析称，锂盐产能尚未开始出清的原因或有两点。一是对价格回暖抱有幻想；二是相对低成本的供给增量尚未完全释放。“加工市场肯定会萎缩，只是时间问题。”该人士称。
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